Halka Açık Konaklama Şirketlerinin Finansal Yapılarının Analizi: Uluslararası Bir Karşılaştırma

Bu çalışmanın amacı hisseleri Avrupa ve Türkiye borsalarında işlem gören konaklama
şirketlerinin finansman yapılarının oran analizi yöntemiyle belirlenmesidir. Bu bağlamda
Avrupa’daki borsalarda işlem gören 51 ve Türkiye’de Borsa İstanbul’da işlem gören 12
konaklama şirketinin 2011-2012-2013 yıllarına ait finansal durum tablolarından faydalanılarak 10
adet finansal yapı oranı hesaplanmıştır. Gerçekleştirilen analizler sonucunda Türkiye’deki
konaklama şirketlerinin ağırlıklı olarak öz kaynak ile finansmanı, buna karşın Avrupa’daki
konaklama şirketlerinin yabancı kaynak ile finansmanı tercih ettikleri belirlenmiştir. Yabancı
kaynağın vade yapısı incelendiğinde, Avrupa şirketleri uzun vadeli yabancı kaynak kullanımını
tercih ederken Türk şirketlerinin kısa vadeli yabancı kaynağa ağırlık verdiği saptanmıştır. Son
olarak Avrupa’daki şirketlerin finansal kiralamayı kullandıkları ancak Türk şirketlerinin finansal
kiralamayı tercih etmedikleri belirlenmiştir.